El mercado de las acciones está tomando cada vez mas protagonismo a medida que la recuperación americana se fortalece y los emergentes (encabezados por los países BRIC) toman mayor protagonismo mundial.
En este sentido, las acciones de Colombia han mostrado un comportamiento al alza desde sus niveles mínimos de octubre de 2008. Sin embargo, no todas las acciones han tenido el mismo nivel de recuperación. El objetivo de este artículo es determinar cuáles acciones inscritas en el IGBC han mostrado una recuperación mayor (menor) desde sus mínimos de 2008. Igualmente, como una medida mas útil, comparamos el precio previo a la crisis (julio – agosto 2008) y lo comparamos con el precio actual. El resultado de estas dos medidas nos debería dar pistas sobre cuáles acciones tienen mayor (menor) campo de valorización
Primera medida: niveles desde su mínimo
Desde el mínimo, las cinco acciones mas valorizadas son: BNA, Enka, ETB, Colinvers y GrupoSura. El promedio de crecimiento en precio de estas empresas es de 102%.
Las acciones que han mostrado un menor crecimiento desde su nivel mínimo son: Coltejer, Interbolsa, Isagen, Odinsa y PFCorficol, que han crecido en promedio un 25%
La totalidad de acciones en el IGBC (medido por promedio simple) han crecido 60.3%; mientras que el IGBC lo ha hecho 50.11% (este podría denominarse como un promedio ponderado).
Teóricamente, podría decirse que las acciones de menor valorización son las que tienen mayor potencial en subida de precio, sin embargo, es importante ver la diferencia desde el nivel precio a la crisis y el nivel actual:
Segunda medida: actual VS previo a la crisis
Tomando el IGBC como referencia, el nivel máximo previo a la crisis es de 9948p, mientras que el nivel actual es de 9699p. Lo anterior indica que el IGBC está actualmente un 2.5% por debajo del máximo previo a la crisis. Teóricamente, las acciones mas rezagadas (por arriba) con respecto al precio previo a la crisis deben tener mayor campo de valorización (desvalorización).
Los resultados son los siguientes:
Las acciones mas rezagadas son: Odinsa, Coltejer, CorficolPF, BVC y Tablemac.
Las acciones mas valorizadas son: BNA, Corficol, ISA, Aval y Colinvers.
Una mezcla de los resultados
Una medida posible de perspectiva de valorización puede ser dada por la mezcla de los dos indicadores mencionados anteriormente, y cuyos resultados se muestran en el cuadro:
Nótese que las acciones resaltadas con verde sugieren menores cifras en ambos indicadores. Necesariamente NO deberíamos recomendar Coltejer porque la recuperación NO se ha dado, lo que sugiere que no está siendo beneficiada por el ambiente externo. Las acciones resaltadas con azul tendrían un campo de valorización media.
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